• 首页
  • 资讯
  • 导航
  • 红包
  • 数据
  • 档案
  • 评级
  • 运营
  • 建站
  • 创业
  • 移动
  • 社区

网贷东方移动版

︿
主页 > 资讯 > 行业 > “违约潮”爆发 或将倒逼债券市场规则重塑

“违约潮”爆发 或将倒逼债券市场规则重塑

2018-05-23 17:36         [网贷东方]:www.wangdaidongfang.com

   近期,债务违约事件次第爆发,引发市场广泛关注。

  仅5月以来,就有中安消、盛运环保、神雾环保、凯迪生态等多家上市公司出现债务违约,而盾安环境和江南化工的控股股东盾安集团450亿元债务危机更是体量惊人。

  这一现象并非偶发。从2018年1月起,大连机床集团、丹东港、川煤集团、中国城建等违约主体超过10家,违约金额同比明显增长。不少人称之为“违约潮”。

  潮涌之下,市场各方予以密切关注。然而,尽管直接承销商和投资者对此叫苦不迭,经济损失、信誉损失巨大,但市场各方对于这轮违约潮并不十分意外。一是违约企业多为民企,或是“两高一剩”领域的国企。上述企业本身面临行业之困、经营之困,在宏观经济增速从高速转为中高速的经济背景下,在去产能、降杠杆的政策背景下,部分企业遇困、资金周转不灵并不出人意料;二是随着监管不断趋严,银行等金融机构流动性在收缩,此前部分不合规的非标、通道业务被封堵,意味着企业融资趋难。特别是对于原本处于产能过剩行业的企业,信贷融资等再融资渠道获资困难或成本高企,风险暴露不足为奇。有机构投资者表示,他们早已开始回避偿债能力较差的企业和产能过剩行业,并部分抛售其债券。

  在这种情况下,违约事件是市场出清的选择。实际上,完全没有违约风险的债券市场是不正常的,打破刚性兑付是债券市场走向合规化的第一步。

  当然,无论如何,违约本身暴露出的症结仍然值得警惕。除了打破刚兑、市场出清的合理化选择之外,是否还有可避免的失误、可追究的责任、可堵住的漏洞,这些都值得探寻。

  从发债方来看,企业本身所处的行业多为“两高一剩”行业,属于市场、政策双紧行业。这一形势往往并非偶然,而是积弊。此外,业内人士分析,经营策略激进、存在关联交易与集团“输血”支持、信息披露有瑕疵、现金流与利润背离等问题也是这些违约企业的共同特征。

  而从承销方而言,违约事件爆出后不仅是当事人受损,相关行业、地区乃至本机构其他产品也均受“牵连”。部分投资者如惊弓之鸟,对细节追问不休。这种“苦恼”可以理解,而第三方机构也难辞其咎。在竞争压力下,部分承销商在揽项目时积极,但疏于核查,对发债前的尽职调查、发债后的资金使用情况及信息披露等往往走马观花,流于形式。而这往往也是风险事件最终爆发的助推器。

  作为投资者,真金白银之损可谓教训深刻。然而,这种损失不仅是市场起落过程中不可避免的“学费”,也是本身心存侥幸、追逐“零风险、高回报”后的“教训”。不得不说,尽管打破刚兑呼声由来已久,近两年来已有相关实例,但投资不看项目质量而寄希望于有人“兜底”的心理仍然不少。此外,部分投资者自身经验不足,对风险、形势研判失误、投资策略激进也是“遇雷”诱因。

  因此,个别债务违约事件本身不足为虑,但完善债券市场管理,让“风险”成为各参与主体的“长鸣警钟”,同时避免连续的违约事件冲击市场,进而影响投资者信心,可谓当务之急。

  从发债企业来看,完善公司治理机制、规范经营、透明的信息披露、避免管理混乱、严格承担相应责任将从源头上减少违约事件。

  对承销方等第三方机构而言,也要通过法律法规和合理的激励约束机制来引导其严格执行信息披露、信用评级等要求。对于随意评级、误导投资者甚至牵涉内幕交易的机构,应予以严惩。

  从保护投资者的角度来看,真正的保护不是刚兑,而是建立合理的维权机制和一个风险、收益相匹配的市场。这包括:相关利益方特别是中小投资者有权要求充分的信息披露;在违约发生后,避免大机构独占话语权;在偿还次序上母公司等利益相关方甚至责任相关方次序靠后,避免发生利益输送;更重要的是,建立并完善市场化的风险分担机制和债券违约处置预案。

  应当说,这些问题也并非新问题,相应政策的完善在《公司债券发行与交易管理办法》中也有所体现,但相应市场的培育和投资者教育仍有待充分落实。

  总之,比起刚性兑付下对“零风险、高回报”的盲目追求,违约是中国债券市场走向正规、迎接竞争的必修课。但是,要避免让这一课的代价太高、阵痛过痛,还需及早进行规则重建,并在当前金融监管重塑、风险防范攻坚战纵深推进的大背景下,让规则深入各市场主体之心,渗入各市场主体之行。

  来源:中国金融新闻网


温馨提示:以上内容仅为信息传播之需要,不作为投资参考,网贷有风险,投资需谨慎!

相关阅读

理财产品泛滥成灾 投资者“打鬼

什么是流行理财? 当下流行的几

投资和理财有什么区别 别再把投资当成理财了

  • 投资理财路上“车祸”多 学会五招保财富“平安 2018-05-23
  • 农村家庭该如何理财呢?退休后才可以享受生活 2018-05-23
  • 大学在校生如何理财?走出这4大误区是理财的开 2018-05-23
  • 年轻人到底该怎样理财?六大理财秘方让财富增 2018-05-23
  • 月薪2000该如何理财?低收入同样可以实现财富梦 2018-05-23
  • 银行理财少发20%它冲击10万亿 高收益还保本 2018-05-22
  • 白领家庭怎样理财? 你遇过家庭理财中的BUG吗? 2018-05-21
  • 年末理财“捞金” 这几招助你2017完美“收官” 2018-05-21
  • 年末理财“捞金” 四招助你2017完美“收官” 2018-05-21

一国资控股平台停业整顿 国资系P2P光环破灭

  • 公安揭非法集资十大骗局 权威防骗指南请收下 2018-05-23
  • 限驾令、律师调查令!惩治老赖的新招了解下 2018-05-23
  • 企业债务违约黑天鹅频现 业内:风险贯穿2018 2018-05-23
  • 中青旅实业爆雷!旗下子公司5亿信托实质违约 2018-05-23
  • 陆奇离职后澄清宫斗传言 百度市值仍蒸发千亿 2018-05-23
  • 滴滴又缺钱?媒体:其正准备发行可转换债券 2018-05-23
  • 破冰!近两月“寒冬”后 P2P终叩响“资本大门” 2018-05-22
  • 传十三五现代金融体系规划印发 整顿影子银行 2018-05-22
  • 趣店最新财报:一季度营收超17亿 净赚3.16亿 2018-05-22

银行存管系统正式上线 粤盛金融合规发展更上新

盛大两天内二度增持P2P平台LC 成第一大股东

  • 为抑制比特币投机 韩国紧急推出加密货币新规 2017-12-14
  • 盛大拟增持美国P2P鼻祖LC 有望成其最大股东 2017-12-14
  • 美国最大网贷平台SoFi出售 目标价超80亿美元 2017-10-25
  • 这家平台欲80亿美元 收购方因要价高拒绝 2017-10-24

重磅!互联网金融纳入十三五现代

深圳将实施P2P存管属地化?平台:

银保监会:银行不良率时隔五个季度首次上升

  • 传央行县支行或划归银保监局 地方回应未有通知 2018-05-14
  • 厦门440家网贷机构备案被判“死刑”(附平台名 2018-05-11
  • 传监管层拟要求蚂蚁金服等机构必须持牌经营! 2018-05-08
  • 银保监会联合四部委重磅发文 民间借贷遇强监管 2018-05-04

揭秘!评级前100网贷平台备案进展

上市公司控股32家P2P平台 17家关联

互金资管清零前不备案 已获牌照机构偷着乐

周延礼:参与互联网金融活动的机

北京金融局霍学文:互金要经历一

央行科技司司长李伟:监管科技应用路径研究

  • 李东荣:强化新时代中国互联网金融行业自律 2018-04-19
  • 郭树清:银行保险机构要严格规范股权管理! 2018-04-19
  • 诺贝尔奖得主席勒:比特币泡沫可能一直存在 2018-04-16
  • 李东荣:金融监管在“魔高一尺道高一丈”中进 2018-04-12
  • 马云:若中美交恶 为美创造百万就业承诺作废 2018-04-11

工信部白皮书:中国区块链产业生态初具规模

  • 蚂蚁金服再放大招 开放花呗与银行等机构合作 2018-05-18
  • 400余家P2P央行征信披露分析:合格不足10家(名单 2018-05-17
  • 银保监会“领走”类金融机构或逼退牌照套利业 2018-05-15
  • 蚂蚁金服和华为联手成立实验室 马云和任正非终 2018-05-15
  • 突发!余额宝T+0赎回额大降至1万 影响亿万人 2018-05-15

福利

更多
  • 诚汇通新手注册大狂欢 注册送588元红

    注册送588元投资红包,更有高收益新手标、加息券等着您

  • 钱盆网新手专享1500元投资红包

    活动期间注册即可领1500元投资红包,更有12%+1%年收益。

  • 普汇云通注册送888红包+5888体验金

    国资股份+银行存管,注册内7天投资免服务费,首投返1.5%加息券

  • 兴易贷新手注册即送1288元红包

    新手注册即送1288元红包,享15%预期年化收益新手标

头条推荐

  • 原油交易手续费多少 交易手续费如何计算
  • 保险里的附加险是什么 附加险有必要购
  • 企业年金月缴100元 30年可拿十几万
  • 现汇项目基本入门 现汇项目含义
  • 3M为何能死灰复燃 投资人伤疤没好就忘了
  • BNC推出全球首个基于区块链的市场指数
  • 一周数据:P2P网贷行业累计成交量达296
  • 原油交易实战经验 实战经验学习

热门关注

  • 1零首付无息贷款买车 真的就划算吗
  • 2国内 170个资金盘骗局,千万别去碰
  • 3现金支票怎么取钱 现金支票取钱步
  • 4 炒原油骗局 炒石油靠谱吗
  • 5 网上小额理财 有哪些注意事项
  • 6 原油什么时间交易 全球原油交易时
  • 7 校园贷套牢大学生 校园贷存在的四
  • 8 大学生网贷 存在哪些问题
  • 9 原油交易手续费多少 交易手续费如
  • 10 拍拍贷怎么取消借款 拍拍贷取消借