差价合约简介

初级差价合约

这是对差价合约基础的两个部分的解释, 以及如何交易。为确保您理解本页面中使用的术语, 请参考词汇表。

风险管理

风险管理

风险管理将在任何成功的交易计划中发挥重要作用。如果你使用的交易方法, 让你成功的大多数时间, 你会认为你会盈利的权利?如果你的平均损失比平均水平大 60%, 会发生什么?

尽管你的交易更多的是有利可图的, 但你的损失更大的事实会导致你的帐户倒退, 特别是当你考虑交易成本的时候。这表明, 交易成功的关键不在于实现更多的有利可图的交易, 而在于智能头寸的规模, 管理你的营运资本和风险管理。仔细考虑这些因素可以确保你没有过度暴露在市场上, 任何损失都保持相对较小。

作为一个侧面说明, 你应该尽早认识到失去交易是交易不可避免的一部分。作为一个交易者, 我们总是希望增加有利可图的交易的数量, 并尽量减少损失的交易数量, 但事实不幸的是, 有太多的因素影响股价在任何一个给定的点, 以预测与任何实际交易的结果确定性.与其专注于试图最大化有利可图的交易的徒劳愿望, 不如把重点放在完善你拥有高度控制权的事情上。简单来说, 这意味着控制你的风险。

风险管理在交易成功中扮演着至关重要的角色, 因为它允许您保护您的资金。重要的是, 你知道你的止损水平之前, 进入贸易。最好提前了解您的退出价格, 原因有很多。首先, 它是先前讨论的位置调整方法中的一个关键因素。其次预先你的退出级别允许你在没有资本风险的时候做出决定。你可能已经发现, 在你有一个头寸开放的时候, 做出交易决定是非常困难的。这是因为决定会受到你情绪的影响。而不是这样, 如果你预先确定你的退出水平, 并确保你退出在你预定的价格, 你应该发现整个交易经验少得多的压力。

为了使这个模型工作, 我们需要知道三件事;我们的入门价格, 我们的出口价格和我们可用的资本。

什么是 CFD?

什么是 CFD?

差价合约是双方之间的协议, 用以交换金融工具的差价。一项交易的利润和损失是由合同开启和关闭时所涉文书的进出价格差额决定的。

差价合约是一种杠杆产品, 它允许买方或卖方获得充分的市场敞口, 而只 outlaying 该工具的全部名义价值的一部分。

因此, 与直接投资于底层证券相比, 差价合约提供了从较小的初始支出中取得更高回报的潜力。

杠杆通常涉及的风险比直接投资的基础工具。重要的是你要明白, 杠杆有潜在的工作, 以及为你使用杠杆放大你的交易利润和损失。

这里提供了 FP Markets提供的差价合约的完整列表。

交易差价合约的好处

交易差价合约的好处

差价合约已被专业投资者使用超过二十年, 并首次出现在-柜台 (OTC) 或股票互换市场。产权互换被机构用来有效地对冲他们的股权风险。

差价合约已经成为澳大利亚和欧洲金融市场上最受欢迎的衍生产品之一。

差价合约的受欢迎程度是由以下因素推动的:

  • 外汇杠杆: 差价合约使你能够在购买基础工具的价格中获得一小部分股票的全部敞口。差价合约只需要一个小的初始保证金作为交易保证金。
  • 去 ' 短 ' 的能力: 差价合约允许你出售你不拥有的股票。这使您能够从股价下跌中获利。
  • 低交易费用: CFD 提供商通过批量折扣, 使您可以通过较低的交易成本受益。
  • 对冲: cfd 允许您采用更先进的策略, 如对冲, 以保护您现有的股票组合。
  • 简单: 差价合约与其他形式的衍生品 (即期货) 不同, 它反映的是基础工具的价格。
  • 股息和公司行为: 差价合约让你受益于股息或红利的问题, 可能发生在基础的工具, CFD 是基于。

差价合约提供了所有股票交易的好处, 加上能够利用你的未利润的额外优势, 并且只在你的职位的全部名义价值的一部分支出。

主要功能-保证金

差价合约的特点

为了深入了解差价合约的力学, 你必须熟悉产品的关键特性。

边缘

差价合约交易在保证金, 有两种不同形式的保证金, 可以支付时, 交易差价合约-初始和变动保证金。

初始保证金

初始保证金是用来作为抵押物以打开 CFD 头寸的保证金。保证金是为了确保你能履行你的义务。保证金率以百分比表示, 并根据基本证券的流动性和波动性计算。保证金率通常介于3% 至100% 之间。利用 "标记到市场" 的概念计算 CFD 头寸的保证金要求。这意味着您的职位的当前价值在每个交易日中被评估。所需保证金的调整, 以反映当前的市场价值的立场, 价格的基础上的安全波动。如果您无法在您的职位上保持所需的保证金, 将支付额外的保证金金额。

计算初始边距

数量 x 价格 = 完全概念值
1000 x $ 10 = $ 1万
全部名义价值 x 保证金百分比 = 保证金要求
$ 1万 x 5% = $ 500
您最初的保证金是500美元。

变体边距

除了初始保证金要求开放持有差价合约头寸, 您可能还需要支付额外的保证金发生的不利价格走势在市场上, 这是众所周知的变化幅度。变动保证金的依据是市场对差价合约的估值。

例如, 如果你有一个长期的立场, 价格下跌, 那么你需要支付一个变化幅度。变动保证金是占总头寸大小的百分比, 所需的金额将包括你所在位置价值的不利移动。

另一方面, 如果你有一个短的位置和价格下跌, 你会收到一个变化幅度等于在该职位的价值的积极运动。

不支付变动保证金呼叫可能导致的立场被强制关闭。如果差额和初始利润不足以弥补缺口, 您作为头寸持有人有义务支付任何资金缺口。

保证金的支付

保证金的计算是以日内为基础, 以确保维持足够水平的孖展保险。这意味着, 如果市场对你不利, 你可能不得不付出更多。如果市场对你有利, 你的保证金要求可能会降低。

保证金支付通常需要在24小时内被告知;在某些情况下, 可能需要在较短的通知中追加保证金要求付款。如果您不及时付款, 您的差价合约提供商可以采取措施关闭您的头寸, 而无需进一步提及您。

关键功能-杠杆融资

杠杆融资

杠杆融资是一夜之间保持一个开放头寸的日常费用。融资率适用于您的职位的全部价值, 并在长期和空头头寸上每天支付或接收。如果你持有长期 ' 买入 ' 头寸, 你将被要求支付融资费用, 如果你持有短期 ' 卖出 ' 头寸, 你将获得融资收入。

杠杆融资率是由您的差价合约提供商计算的, 即增加或减去 RBAIOCR (澳大利亚储备银行隔夜现金利率) 的保证金百分比, 并将所产生的金额除以 365, 代表一年中的天数。由此产生的百分比, 然后乘以该职位的全部名义价值, 给你每天的杠杆融资率。

计算杠杆融资率

RBAIOCR + 保证金 (长仓)/年天数 = 每日房价
(4.5% + 2%)/365 = 0.0178%

全部名义价值 x 每日利率 = 每日应付杠杆融资
$ 1万 x 0.0178% = $ 1.78

您的夜间杠杆融资率为1.78 美元。

在短期的情况下, 你会得到杠杆融资率。在上面的计算中, 您只需从 RBAIOCR 率中减去边距。

主要功能-佣金

主要功能-佣金

CFD 佣金的计算依据的是该职位的全部名义价值, 最低收费。差价合约提供者的佣金率会有所不同。

计算佣金

全部名义价值 x 佣金率 = 佣金
$ 1万 x 0.10% = $ 10

你的佣金是10美元。

关键功能-杠杆

外汇杠杆

杠杆或齿轮就像是借款, 它允许你增加你的潜在回报, 你可以增加你的曝光, 而只贡献一小部分的总价值的立场。

股票等产品没有杠杆作用, 杠杆比率为1:1。差价合约的杠杆比率可达 33:1, 这意味着每1美元投资的利润或亏损乘以33。

利用示例

你存入你的 cfd 帐户1万美元, 并持有五差价合约头寸, 每值1万美元 (你的总曝光量等于5万美元), 你已经利用了你的初始资本乘以五倍 (或 5:1) 杠杆。

在上面的例子中, 你的最大损失可能是4万美元, 除了你的1万美元的初始存款, 但这只会发生, 如果你的五差价合约的所有头寸都跌到零值, 这是非常不可能的, 但它说明了潜在的坏处使用积极的杠杆作用。

为了进一步说明杠杆作用的潜在危险, 我们将会看到另一个例子, 这是最坏的情况。如果您决定使用您的可用资本来打开最大的位置, 假设您正在用5% 的保证金率交易差价合约, 您可能会打开20万美元的头寸。在这种情况下, 它只需要一个负的价格移动5% 的基础股票价格, 以彻底消除所有的交易资本。5% 的运动在可能性的范围之内, 并且可能发生在一个交易天。

这个例子强调你的杠杆率越高, 你就越容易受到不利的价格波动的影响。这个例子还强调, 使用高杠杆率意味着所有或大部分的资本都被捆绑在维护你的保证金上。

一个小的负价格变动将需要额外的保证金支付, 你将需要存入额外的资金, 以支付额外的保证金要求。这就是所谓的 "保证金呼叫", 当你在你的交易账户中没有自由资产时发生。

你使用的杠杆比率应该取决于你的经验。如果您最初的1万美元的交易资金增长到2万美元, 那么同样的3:1 杠杆比率将使您能够获得6万美元的价值, 而不是原来的3万美元的限额。成功的交易和资本增长将允许你增加你的市场敞口, 同时雇用保守的杠杆水平。有经验的交易者密切关注市场, 可以使用更高水平的杠杆。

如果你有现成的额外交易准备金, 可以使用更高的杠杆比率。您可能有3万美元的交易分配在一个单独的帐户, 但只持有1万美元在您的交易帐户。您可以考虑利用4万美元的资金总额在 3:1, 让您获得12万美元的市场敞口。如果你采用这个策略, 重要的是要密切监控你的 cfd 帐户, 以确保你不落入保证金调用, 由于缺乏自由资产在您的 cfd 帐户。

关键功能–边距调用

保证金呼叫

交易差价合约要求您监控三重要价值, 以评估您的帐户余额, 存款需要保持您的头寸和交易资源采取新的立场。这些价值被称为总清算价值 (平和), 初始保证金 (IM) 和自由权益 (FE)。你的平和和 FE 将减少, 如果你的差价合约的立场 (s) 移动反对你。当您的平和低于您的初始保证金或您在帐户中的金额时, 会出现保证金呼叫。如果发生这种情况, 您必须关闭一个或多个打开的职位, 以减少您的初始保证金要求或存入额外的资金, 为您的帐户提供资金。

相对缺乏经验的差价合约交易员应该使用杠杆比率为3:1。这一水平将使你获得额外的市场曝光, 同时限制任何不利的市场走势的影响。相反页面上的表格说明了当你的股票波动时, 你的最大曝光量是如何变化的。总清算价值 (平和) 是您的帐户的总价值, 不管保证金要求。平和有时被称为你的总股本。如果你没有头寸, 这就是你账户中的资本额。

总清算价值 (平和) 选择的杠杆系数 最大曝光
$3,000 3 $9,000
$4,000 3 $12,000
$5,000 3 $15,000
$5,500 3 $16,500
$6,000 3 $18,000
$8,000 3 $24,000

下表说明了30% 的逆向价格变动对您帐户上每个差价合约头寸的股价的影响。头寸的未损失是4500美元, 它将帐户价值的价值减至500美元平和。

边距调用示例

在这个例子中, 我们假设你开始在你的帐户5000美元的资本, 你有三开放差价合约的立场, 有不同的保证金要求。

目前, 总保证金要求是1000美元, 因此, 该交易商有4000美元的免费股票可以购买差价合约。如果我们看看市场的总曝光率, 实际上是1.5万美元。

cfd 股票差价合约价格 持有的 CFD 数字 所需保证金 使用的边距 暴露
abc $25.00 200 5% $250 $5,000
xyz $10.00 500 5% $250 $5,000
sst $5.00 1000 10% $500 $5,000
$1,000 $15,000

平和 $5,000
初始保证金 $1,000
平和 $4,000

下表说明了30% 的逆向价格变动对您帐户上每个差价合约头寸的股价的影响。头寸的未损失是4500美元, 它将帐户价值的价值减至500美元平和。

cfd 股票差价合约价格 持有的 CFD 数字 所需保证金 使用的边距 暴露
abc $17.50 200 5% $175 $3,500
xyz $7.00 500 5% $175 $3,500
sst $3.50 1000 10% $350 $3,500
$700 $10,500

平和 $500
初始保证金 $700
平和 $ (200)

如上表所示, 由于初始保证金比账户中的平和或基金的金额大200美元, 因此该账户已跌至保证金要求。一旦发生这种情况, 您将收到一个请求, 立即将您的帐户, 或有部分或完全关闭您的职位的风险。

CFD 交易示例-持续时间长

长时间赚钱

"长期" 只是买入差价合约头寸, 从股价上涨中获利。

进场价格和出口价格的差额是在交易中所产生的利润或损失。下面的例子比较了相同差价合约和股票交易的投资回报率 (ROI)。这一比较说明差价合约与股票之间的相似之处, 同时强调差价合约有能力大幅提高 ROI 的事实。

艾米和史蒂夫购买了500必和必拓的股票, 目前这些股票的交易价格为35美元, 传统股票头寸将需要17500美元的支出。必和必拓差价合约的利润率为 5%, 该头寸所需的保证金为875美元。史蒂夫开了17500美元的股份, 艾米开了17500美元的差价合约头寸。两位交易员被控0.10% 佣金。

下表说明了艾米和史蒂夫的结果, 如果必和必拓的潜在价格在次日上升到36.00 美元。

差价 股票
Dayhone 艾米 史蒂夫
Opehing 购买价格 $35 $35
BuyhQuantity 500 500
Comhission 支付 0.10% $17.50 0.10% $17.50
GSTh $0 $1.75
Tothl 曝光 $ 17500 $ 17500
CFDhMargin –5% 5% $875
Inihial 支出 $892.50 $17,519.25
差价合约交易例子-做空

做空, 赚取利润

"做空" 只是打开一个短期的 "卖出" 差价合约头寸, 从股价下跌中获利。

艾米认为, 澳航 (史) 将公布低于预期的利润数据, 她预计股价将下降的反应。艾米以目前市价2.50 美元的价格卖出1万史股。史的保证金率是 5%, 因此需要1250美元作为保证金来打开头寸。交易被放置, 艾米持有一个短期的史差价合约头寸。

当你打开一个空头头寸时, 你会收到一笔现金支付你的空头头寸的全部价值, 并在澳洲储备利率减去 2% pa 的情况下收取利息。隔夜利息的计算方法是将每年可适用的利率除以 365 (每年的天数)。

下表显示了交易的结果, 假设史的价格在次日下跌10美分至2.40 美元。

请注意, 我们没有把这一贸易与相同的股票交易, 由于限制与卖空的有形股票。

开放短航的位置
价格 $2.50
差价合约售价2.5万美元 10,000
总曝光 $25,000
委员会 (0.10%) $25
保证金要求 $1,250
初始支出 $1,275
关闭短的澳洲航空位置
价格 $2.40
差价合约买入关闭头寸 10,000
位置大小已关闭 $24,000
委员会 $24
总支出 $1,324
2.5% 巴勒斯坦权力机构所收到的资金基于澳洲央行4.5% 的利率 [(2.45 x 1万) x (联储-2%)]/365 $1.68*
毛利 $1,000
净利润 (总收入—交易成本 + 融资收入) $952.68
不包括贸易成本的支出回报 71.95%
差价合约交易例子-倒卖

倒卖

短线交易是一种特别适合于差价合约的交易方式, 因为差价合约具有更大的灵活性和更低的交易成本,短线交易的目的是经常从小价格波动中获利,交易在盈利后不久就会退出。
倒卖交易的时间框架是日内的, 最好在几分钟内。这种风格消除了隔夜持有头寸的风险。随着卖空交易时间的缩短, 这种风格降低了市场不利走势造成重大或巨大损失的可能性。

倒卖是一种交易方式, 允许容易进入和退出, 并允许在所有市场条件下的利润。短期交易的机会发生在所有的市场周期和不同的活动水平。

倒卖股票的潜在效用在于, 更容易捕捉到一股0.10 美元的小价格波动, 而不是更少的频繁移动超过0.50 美元。

根据市场和股票本身的特点, 交易者在倒卖时会采取不同的方法。大型液体股允许制造头皮。

交易员利用差价合约的杠杆来买入或卖出大量股票, 而无需花费全部款项从非常小的变动中获利。这样做的一个例子就是购买1万股股份, 并以3-5 美分的利润卖出。假设你购买1万股差价合约5.00 美元, 然后以5.03 美元卖出。0.03 美元的小额流动提供了300美元的利润 (减去佣金成本)。类似的交易将会在一天内多次进入, 而利润也会不断增加。

倒卖交易可以在长短期交易中进行。如果采用这种交易方式, 重要的是保持你的纪律和遵守你的退出规则, 并确保交易是短期内举行。对黄牛的风险报酬率应调整到接近 1:1, 因为仓位大小和曝光量更大, 而轻微的价格变动由于频繁的交易而变得更大的利润。

差价合约交易示例-对交易

对交易

差价合约允许交易者获得一项涉及两个股票相互匹配的策略;一个通过长和另一个短的位置。当同一行业的同类股票价格出现差异时, 往往会出现配对两个股票的机会。

当一双交易被打开的时候, 一个对冲被创造出来, 这样利润就会在长头寸的价格的走势上形成空头头寸。这种抵消性质消除了整个市场或部门流动的影响。如果整个市场是在一个特定的方向移动, 交易者不应受到影响, 因为损益将被抵消。
该战略是简单的建设和相对较低的风险, 因为它是市场中性。

由于两个股票相互对抗, 风险是有限的。盈利是基于股票选择, 而不是整体市场走势。

当两个高度相关的股票匹配时, 策略是最成功的。寻找合适的股票可能涉及基本面或技术因素来衡量相关和分歧。历史数据可以用来表示一个平均价格或类似的比率, 如价格的收益。从这一信息, 交易者可以试图从长期的份额低于平均或低估和做空的份额高于平均或过高。如果股票恢复到平均值或趋同, 可以在两个头寸上取得利润。

双人的交易既简单又便宜。抵消头寸减少隔夜财务成本, 因为空头头寸产生收入, 可用于支付长期费用。为了减少成本和降低风险, 每个行业的仓位大小都应该对冲并同等地进行匹配。虽然这是一个低风险的战略, 它是可能的股票的具体因素, 导致分歧扩大造成损失的两个头寸。交易员应该在两个仓位上保持止损, 以防股票的偏离, 而不是一起走。

一个可能适合对交易的股票的例子是选择两个高度相关的股票, 如澳大利亚国家银行和联邦银行。传统上, 这两种股票应该一起移动, 因为它们的业务相似。

影响差价合约价格的因素

影响差价合约价格的因素

股票和股票差价合约价格受若干变数影响。在确定股票价值时可能发挥重要作用的关键因素是:

  • 收入和其他基本要素
  • 股息
  • 经济公告
  • 市场/部门实力的总体变化

收入和其他基本数字

推动股价上涨的主要是公司业绩。如果你买了一份股票, 那么你就买下了公司的一部分, 这是它的成功和失败的一部分。一个表现良好的公司吸引了更多的股票的兴趣。兴趣转化为需求, 需求转化为更高的价格。对于一个表现令人失望的公司来说, 匡威是正确的。

为了确定公司的业绩, 交易员和分析师审查了几个基本数据 (即来自公司资产负债表和损益表的数字)。一个公司的收益--支付其支出后所赚的钱--通常是最重要的。然而, 还有其他一些基本的数字, 如股本回报率 (ROE) 和净比率, 这是目前交易员对公司整体健康状况的反映。未来几周将会有更多关于公司基本面的信息。

股息

公司可以用利润做两件事: 他们可以保留和再投资, 也可以给股东分红。股息是每股支付, 因此, 如果一家公司发行了100万股, 支付500万美元的股息, 每股收到5美元。

交易员看重股息, 因为它们代表了投资的定期现金回报。由于股息是有价值的, 公司可以通过增加股息来提高股价 (尽管投资者希望看到公司能够承受这种慷慨)。增加股息的公司普遍享受股票价格上涨, 而反过来也同样如此。尽管如此, 现在很少有公司支付股息, 取而代之的是保留盈利以在公司进行再投资。在这种情况下, 需要定期收入的投资者被迫卖出至少部分股票, 或者投资于那些产生股息的公司。

股份头寸红利

支付股息的公司的股东将以他们的首选方法 (即再投资或直接贷给他们的指定账户) 获得股息。有权获得股息的股东必须在前股息日之前购买股票。

差价合约的股息

当股息在基础股上支付时, 长期差价合约持有人的头寸就有资格获得股息。短期差价合约持有人必须支付相当于在基本股票上支付的全部 (毛) 股息。

现金股息在前日期被预定, 以反映市场价格变动在前日期。差价合约的股息是由第一个谨慎的市场支付或扣除的现金调整, 而不是由基础公司。差价合约所支付的股息不符合与实物股支付的股息有关的邮资盖印信用额度, 因此可能不同于基础股票的股息。

经济公告

通常由政府和其他大型团体发布的经济公告包括利率、国内生产总值 (gdp)、失业数字等。它们通常影响整个经济, 而不仅仅是单个公司。这样的消息对你来说可能是很重要的, 但你不应该错过, 因为它是提前几个月的计划。交易员知道一年前美国联邦公开市场委员会 (FOMC) 将举行会议, 讨论利率变化。同样, 在英国和澳大利亚, 政府的预算和 mini-budgets 的计划远远超过实际事件。这让你有足够的时间研究公告的可能内容, 并据此定位你的投资组合。

投资分析师、经济学家和其他市场参与者不断分析这些公告, 试图 second-guess 其内容。分析家很少同意, 但意见的主体产生什么所谓的 "共识估计", 是广泛可靠的。

熟悉这一共识, 让交易员在经济宣布发布后利用价格走势, 因为协商一致的估计已经 "定价" 到了市场的价值。投资者将在宣布前进行交易, 以利用他们认为股票将会移动的地方。如果经济声明与共识估计相符, 那么价格将几乎不会移动, 因为大多数机构投资者已经进行了交易。只有当协商一致的估计是不准确的, 因为市场是错误的, 价格必须调整, 以适应新的经济现实。在这样的时候, 当市场参与者争先恐后地在新的信息的因素, 你将有机会利用价格走势。

市场/部门实力的总体变化

公司更喜欢自己的股票价格, 以反映其个人的公司业绩, 但其他一般市场力量可以解除或降低股票价值, 无论该业绩。
有一个古老的格言, 每一个交易者都应该知道: "涨潮浮动所有船只。简而言之, 这意味着, 在牛市中, 大多数股票上涨, 因为市场和经济总体上都在上涨。另一方面, 这意味着, 在一个熊市中, 大多数股票下跌, 因为市场和整体经济正在下降。
这一真理可以普遍适用于市场, 但不一定会应用于某些行业。例如, 医疗保健股可能正在蓬勃发展, 但零售股可能会暴跌。由于看涨和看跌的力量对整个市场的影响, 各个行业内的看涨和看跌势力对这些行业的股票可能产生同样的冲击。没有什么是一成不变的。

我们将在后面的章节中详细介绍市场和行业趋势的分析。现在只要知道这些力量的存在, 就会使你远远领先于大多数零售交易员。